Fondo de pensiones tipo E cierra el primer trimestre con cifras azules

La incertidumbre global, exacerbada por el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, continuó impactando los mercados mundiales por una mayor expectativa de inflación y otros riesgos relacionados con el comercio internacional. En este contexto, los fondos de pensiones chilenos se vieron castigados en su rentabilidad, con excepción del fondo tipo E, el que obtuvo una ganancia real de 1,79% en el período.

Por su parte, el fondo tipo A fue el que más retrocedió, cayendo en el trimestre un 12,06%. Le sigue el fondo tipo B, que retrocedió un 9,46%. En tanto, el fondo tipo C cayó un 6,93%, mientras el D lo hizo en un 1,99%.

Componentes de la rentabilidad en marzo 2022

De acuerdo a la información entregada por la Superintendencia de Pensiones (SP), al igual que en el primer trimestre de este año, al cierre de marzo sólo el fondo tipo E rentó positivamente, avanzando un 0,43%. Por el contrario, los fondos tipo A, B, C y D obtuvieron rentabilidades reales negativas en el tercer mes de este 2022.

Mientras el fondo tipo A cayó un 1,35%, el fondo B retrocedió un 1,10%. En tanto, el fondo C disminuyó un 1,08%, y el D registró una pérdida del 0,07%.

La rentabilidad del fondo de pensiones tipo E se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en acciones locales e instrumentos extranjeros. Cabe señalar que este fondo tiene un mayor porcentaje invertido en mercados desarrollados y latinoamericanos y una menor proporción de posiciones sin cobertura cambiaria respecto de los restantes fondos, lo cual explica que en este caso la contribución a la rentabilidad de los instrumentos extranjeros sea positiva. Al respecto, tómese como referencia la rentabilidad en pesos de los índices MSCI mundial y MSCI Latinoamérica, con alzas de 0,91% y 10,24% respectivamente, durante marzo.

A su vez, la rentabilidad de los fondos de pensiones tipo A, B, C y D se explica principalmente por el retorno negativo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros. Dicho retorno fue parcialmente compensado por la rentabilidad positiva que presentaron las inversiones en acciones locales. Al respecto, tómese como referencia la rentabilidad en pesos del índice MSCI emergente, con una caída de 4,14%, y el retorno mensual de los títulos accionarios locales medido por el IPSA, que presentó un alza de 9,62% durante marzo.

Con relación a la inversión en el extranjero, pese a que durante marzo se observaron resultados mixtos en los mercados internacionales, estas inversiones se vieron impactadas por la apreciación del peso chileno respecto de las principales monedas extranjeras, lo que afectó negativamente a las posiciones sin cobertura cambiaria. Las principales bolsas de Japón, China, Hong Kong y Alemania tuvieron caídas medidas en pesos de 1,75%, 9,70%, 4,77% y 2,79% respectivamente, mientras que Estados Unidos y Brasil tuvieron alzas medidas en pesos de 2,61% y 11,97%, respectivamente.

Por su parte, durante el período analizado, los activos de renta fija internacionales presentaron una rentabilidad de -5,01% en pesos (medidos a través del índice LEGATRUU que incluye bonos soberanos y corporativos grado de inversión). En tanto, el dólar se depreció frente al peso chileno un 2,25%.